2025年，中藥材市場(chǎng)正經(jīng)歷一場(chǎng)深刻的結(jié)構(gòu)性調(diào)整。自2019年起，行業(yè)在大環(huán)境變化及資本熱捧下經(jīng)歷了一輪“非理性繁榮”，天地網(wǎng)綜合200指數(shù)（通過(guò)監(jiān)控200個(gè)大宗中藥材價(jià)格來(lái)計(jì)算整體行情的指數(shù)）從2000余點(diǎn)攀升至2024年峰值3600點(diǎn)，部分品種價(jià)格漲幅超5倍。然而，產(chǎn)能盲目擴(kuò)張、供需錯(cuò)配及市場(chǎng)投機(jī)等矛盾逐漸暴露，2024年下半年起，指數(shù)持續(xù)回落，2025年初向下?lián)羝?000點(diǎn)位，中藥材市場(chǎng)逐漸冷靜。

行情回顧

這一輪中藥材上漲行情，最早的啟動(dòng)時(shí)間可以追溯到2019年。2019-2023年初，中藥材天地網(wǎng)綜合200指數(shù)整體呈波動(dòng)上升趨勢(shì)，期間雖有短期震蕩，但指數(shù)上升的趨勢(shì)比較緩慢。

2023年底指數(shù)快速拉升，達(dá)到3600點(diǎn)峰值，中藥材市場(chǎng)熱度高漲，價(jià)格及買貨需求大增推動(dòng)指數(shù)大幅上漲。2023年下半年雖整體行情有所調(diào)整，但在人為買貨交易過(guò)熱的助推下，綜合200指數(shù)2024年又向上回升至3600點(diǎn)上下。

2024年下半年產(chǎn)新潮后，指數(shù)明顯回落，從高點(diǎn)持續(xù)下滑至3000點(diǎn)左右，市場(chǎng)行情明顯降溫，本輪中藥材整體漲價(jià)的行情就此離去。

這一輪中藥材整體行情的上漲，雖能夠在一定程度上增加種植中藥材人群的收入，但也落下了一定的隱患。

泡沫1：盲目擴(kuò)種致供大于求

中藥材種植戶易受短期漲價(jià)因素的刺激，盲目跟風(fēng)擴(kuò)種，這輪行情中，紫菀、款冬花、射干、白術(shù)和白芷等中藥材，就是非常鮮明的例子。

中藥材紫菀作為一個(gè)小規(guī)模需求品種，年需求量不超過(guò)2000噸，但連續(xù)多年高價(jià)刺激下，不僅常規(guī)產(chǎn)區(qū)安徽亳州種植面積持續(xù)增加，其他省份也大規(guī)模擴(kuò)種，造成該中藥材嚴(yán)重供大于求，2024年總產(chǎn)量超過(guò)5000噸。在2025年春季再次產(chǎn)新后，該品種價(jià)格從2023年最高峰時(shí)的100多元/千克跌至10多元/千克，預(yù)計(jì)2025年，中藥材紫菀的產(chǎn)量會(huì)高達(dá)8000噸。

泡沫2：產(chǎn)區(qū)膨脹藥效難保障

中藥材產(chǎn)區(qū)膨脹，指的是除了傳統(tǒng)主產(chǎn)區(qū)外，一些原本不是主要種植區(qū)域，甚至不是道地產(chǎn)區(qū)，也逐漸發(fā)展成為較大的產(chǎn)區(qū)，成為副產(chǎn)區(qū)乃至直接因?yàn)楫a(chǎn)量大而變?yōu)橹鳟a(chǎn)區(qū)。一些新的產(chǎn)區(qū)產(chǎn)量是跟上了，質(zhì)量卻和道地老產(chǎn)區(qū)有一定距離，這一輪行情中，板藍(lán)根、半夏、太子參等就是典型的例子。

中藥材板藍(lán)根產(chǎn)區(qū)歷經(jīng)多次變遷，過(guò)去從河北、河南轉(zhuǎn)移到黑龍江、甘肅，并一直維持多年。2023年受高價(jià)刺激，新疆、內(nèi)蒙產(chǎn)區(qū)開(kāi)始規(guī)?；N植，其中新疆地區(qū)因幅員遼闊，2024年板藍(lán)根種植面積已經(jīng)達(dá)到空前的50萬(wàn)畝以上，按偏低的畝產(chǎn)150千克來(lái)計(jì)算，新疆的板藍(lán)根產(chǎn)能已經(jīng)達(dá)到7萬(wàn)多噸，而我國(guó)板藍(lán)根的年常規(guī)需求量在5萬(wàn)～6萬(wàn)噸，加上其他產(chǎn)區(qū)，產(chǎn)區(qū)膨脹后的板藍(lán)根嚴(yán)重供大于求，而且新疆產(chǎn)區(qū)的板藍(lán)根質(zhì)量遠(yuǎn)不如甘肅及黑龍江，在個(gè)頭、粉性、顏色和有效含量浸出物上，都有一定差距，但因?yàn)閮r(jià)格優(yōu)勢(shì)，后期恐發(fā)生“劣幣驅(qū)逐良幣”。

泡沫3：金融化過(guò)度倉(cāng)儲(chǔ)難消化

近幾年我國(guó)貨幣政策環(huán)境寬松，貸款利息低，貸款也比過(guò)去容易，前期中藥材價(jià)格持續(xù)高漲，部分中藥材流通領(lǐng)域人群為“抓住時(shí)機(jī)，大賺一筆”，通過(guò)貸款加杠桿的方式，對(duì)中藥材進(jìn)行買貨投機(jī)性倉(cāng)儲(chǔ)“加注”，中藥材的金融化被過(guò)度放大，加上凍庫(kù)等倉(cāng)儲(chǔ)基礎(chǔ)設(shè)施不斷進(jìn)步，凍庫(kù)存量不斷增加，積累了大量中藥材倉(cāng)儲(chǔ)庫(kù)存等待市場(chǎng)消化，加重了產(chǎn)業(yè)的負(fù)擔(dān)。

泡沫4：雜亂信息誤導(dǎo)市場(chǎng)

短視頻平臺(tái)和社交媒體工具豐富了中藥材行情信息的來(lái)源和展示面，但在中藥材漲價(jià)期，部分商家為了獲取更高利潤(rùn)，故意散布某種中藥材減產(chǎn)、受災(zāi)、需求面變化等利于漲價(jià)的消息，如部分商家在這些平臺(tái)上聲稱，由于某品種產(chǎn)地受災(zāi)該藥材產(chǎn)量將大幅下降，價(jià)格會(huì)隨之暴漲。但實(shí)際上，受災(zāi)面積很小，商家已經(jīng)提前囤貨，利用虛假信息推動(dòng)價(jià)格上漲，誤導(dǎo)產(chǎn)地市場(chǎng)交易。

結(jié)語(yǔ)

前期中藥材整體漲價(jià)的影響有兩面性，不利的一面對(duì)中藥材產(chǎn)業(yè)的可持續(xù)發(fā)展有著破壞性。進(jìn)入2025年，通過(guò)優(yōu)化行業(yè)結(jié)構(gòu)及中藥材供需和市場(chǎng)調(diào)節(jié)機(jī)制，部分中藥材價(jià)格因投機(jī)炒作帶來(lái)的泡沫消融，過(guò)熱的中藥材產(chǎn)能擴(kuò)張恢復(fù)冷靜。這樣的篩選機(jī)制將淘汰那些投機(jī)風(fēng)險(xiǎn)高度堆積、過(guò)度依賴高杠桿、過(guò)度使用金融供應(yīng)鏈、不依靠自身發(fā)展只依靠品種紅利的產(chǎn)業(yè)參與者，不斷淡化和消除中藥材高價(jià)期留下的隱患，促進(jìn)行業(yè)的高質(zhì)量發(fā)展。